根据江淮汽车2023年年度财报披露，2023年，公司实现营收450.16亿元，同比增长23.07%。扣非净利润-17.18亿元，较去年同期亏损有所减小。江淮汽车2023年年度净利润-7,173.01万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。
乘用车收入的大幅增长推动公司营收的增长1、主营业务构成公司的主营业务为制造业，主要产品包括商用车和乘用车两项，其中商用车占比46.70%，乘用车占比35.36%。
2、乘用车收入的大幅增长推动公司营收的增长2023年公司营收450.16亿元，与去年同期的365.77亿元相比，增长了23.07%。
主营业务增长的原因是：
（1）乘用车本期营收159.16亿元，去年同期为101.07亿元，同比大幅增长了57.48%。
（2）商用车本期营收210.24亿元，去年同期为161.14亿元，同比大幅增长了30.47%。
近两年产品营收变化3、乘用车毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长2023年公司毛利率从去年同期的8.63%，同比大幅增长到了今年的11.44%。
毛利率大幅增长的原因是：
（1）乘用车本期毛利率8.7%，去年同期为2.85%，同比大幅增长了5.85%。
（2）商用车本期毛利率11.9%，去年同期为8.85%，同比大幅增长了3.05%。
4、海外销售大幅增长从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售33.42亿元，2023年增长681.75%，同期2020年国内销售359.83亿元，2023年下降56.77%。2020-2023年，国内营收占比从91.50%大幅下降到37.32%，海外营收占比从8.50%大幅增长到62.68%，国内虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从8.39%增长到11.50%。
5、主要发展经销模式在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的88.12%。2023年经销营收367.32亿元，相较于去年增长40.60%，同期毛利率为10.65%，同比增加4.05个百分点。
净利润同比亏损减小但经营活动现金流净额同比大幅下降1、营业总收入同比增加23.07%，净利润亏损有所减小2023年，江淮汽车营业总收入为450.16亿元，去年同期为365.77亿元，同比增长23.07%，净利润为-7,173.01万元，去年同期为-17.27亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小原因是：
净利润从2019年到2022年呈现下降趋势，从1.72亿元下降到-17.27亿元，而2022年到2023年呈现上升状态，从-17.27亿元增长到-7,173.01万元。
2、财务费用大幅增长，主营业务利润较去年同期亏损有所减小主要财务数据表2023年主营业务利润为-7.72亿元，去年同期为-18.71亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为450.16亿元，同比增长23.07%；（2）毛利率本期为11.44%，同比大幅增长2.81%。
2023年公司营收449.40亿元，同比增长23.14%。
本期财务费用为3.52亿元，同比大幅增长2054.58%。财务费用大幅增长的原因是：
（1）汇兑损失本期为3.77亿元，去年同期为4,206.78万元，同比大幅增长了近8倍。
（2）汇兑收益本期为1.19亿元，去年同期为2.05亿元，同比大幅下降了42.24%。
财务费用主要构成表非主营业务中其他收益本期为13.63亿元，占利润总额29.47倍，同比增长15.23%。资产减值损失本期为-10.69亿元，占利润总额23.11倍，同比大幅下降70.45%。资产处置收益本期为6.40亿元，占利润总额13.85倍，同比大幅增长33.79倍。
非主营业务表归母净利润依赖于非经常性损益江淮汽车2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1.52亿元，非经常性损益为18.69亿元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023年的非经常性损益（一）政府补助(1)本期政府补助对利润的贡献为13.63亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为13.41亿元。
计入利润的政府补助的主要构成本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目往期留存政府补助剩余金额为13.25亿元，其中3.28亿元计入当期利润中。
(2)本期共收到政府补助11.99亿元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况(3)本期政府补助余额还剩下11.61亿元。
（二）非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为6.41亿元，非流动资产处置损益的具体构成是处置未划分为持有待售的固定资产、在建工程、生产性生物资产及无形资产的处置利得或损失6.40亿元其中：固定资产处置利得或损失6.16亿元。
扣非净利润趋势处置或报废减少51.62亿元，固定资产大幅减少2023年江淮汽车固定资产合计82.37亿元，占总资产的17.61%，同比去年的117.66亿元大幅下降了30.00%。
本期处置或报废减少51.62亿元其中，固定资产减少主要是因为处置或报废减少所导致的，本期企业减少固定资产52.11亿元，主要为处置或报废减少的51.62亿元，占比99.06%。
固定资产情况存货跌价损失导致亏损，存货周转率持续下降坏账损失1.84亿元，导致利润亏损2023年，江淮汽车资产减值损失10.69亿元，导致企业净利润从盈利9.97亿元下降至亏损7,173.01万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.84亿元。
资产减值损失其中，库存商品，原材料本期分别计提1.29亿元，5,186.96万元。
存货跌价准备计提情况目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为39.46亿元，7.44亿元，应注意后续的减值风险。
从2020年到2023年,收入从428.31亿元增长到449.40亿元，增长率为1.64%，同时存货从19.03亿元增长到47.46亿元，增长率为49.78%，可以看出，3年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。
2023年企业存货周转率为9.80，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从21天增加到了36天，企业存货周转能力下降，2023年江淮汽车存货余额合计47.46亿元，占总资产的10.52%，同比去年的33.88亿元大幅增长了40.06%。
从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到82.30%，余额同比增长78.59%。
存货分类净现金流同比大幅下降1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅降低40.07%2023年，江淮汽车净利润为-7,173.01万元，去年同期为-17.27亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为11.17亿元，去年同期为18.64亿元，同比大幅下降40.07%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为33.96亿元，同比大幅增长121.88%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-38.11亿元，去年同期为-6.63亿元，同比大幅下降4.75倍，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然吸收投资所收到的现金本期为5.00亿元，同比增长5.00亿元；
但是（1）取得借款收到的现金本期为34.98亿元，同比大幅下降47.23%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为15.35亿元，同比大幅增长55.77%。
经营活动现金流净额同比大幅增长原因是：
2、经营活动现金流同比大幅增长121.88%本期经营活动现金流净额为33.96亿元，同比大幅增长121.88%。
经营活动现金流净额同比大幅增长原因是：
较多的对外股权投资但对瑞福德投资损失大幅降低净利润在2023年年报告期末，江淮汽车用于对外股权投资的资产为54.17亿元，占总资产的11.58%。对外股权投资所产生的收益为-4,922.71万元，占净利润-7,173.01万元的68.63%。
对外股权投资构成表处置对外股权投资产生的收益为659.28万元，主要是江汽进出口226.48万元。
1、瑞福德瑞福德业务性质为汽车金融。
同比上期看起来，投资收益有所减少。
历年投资数据2、大众安徽大众安徽业务性质为制造业。
同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。
历年投资数据3、中安租赁中安租赁业务性质为汽车金融。
同比上期看起来，投资收益有所减少。
历年投资数据4、对外股权投资资产连续4年递增，收益同比去年大幅下降从近5年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2019年的33.7亿元增长至2023年的54.17亿元，增长率为60.76%。而企业的对外股权投资收益相比去年大幅下降了1.34亿元，增速为-158.12%。
应收账款坏账损失大幅拉低利润，应收账款周转率小幅增长2023年，企业应收账款合计29.72亿元，占总资产的6.36%，相较于去年同期的30.78亿元基本不变。
1、坏账损失3,386.04万元，大幅拉低利润2023年，企业信用减值损失2,551.53万元，导致企业净利润从亏损4,621.48万元下降至亏损7,173.01万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,386.04万元。
净利润及信用减值损失表应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计8,623.29万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。
坏账准备情况表按单项计提其中，按单项计提主要是企业对其他汇总计提了9,649.77万元的减值准备。
2、应收账款周转率小幅增长，回款周期小幅减少本期，企业应收账款周转率为14.85。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从13.87小幅到了14.85，平均回款时间从25天减少到了24天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。
3、账龄结构稳定从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为71.87%，10.60%和17.54%。
亮点、风险及评分1、亮点信息表2、风险信息表3、评分及排名评分：28总排名：4202/5465
行业排名（商用载货车）：6/9
